ComcastがケーブルTV向けネットワークを別会社としてスピンオフすることを発表したのに続き、Warner Brothers Discovery（WBD）も放送ネットワーク事業を別組織にする。TBS、TNT、Discovery等のネットワークは新しい組織に移り、映画とテレビ番組のスタジオとストリーミングサービスのMax、Discovery+と切り離す。目的は「戦略的な柔軟性」と発表されているが、要するに売却しやすくするためである。
WBDのネットワーク部門の四半期収入は$50億程度で、会社全体の50%を占め、税金前の収益では90%近くを占めている。今回の組織再編成では、ネットワーク事業は新しい組織になるが、コンテンツ制作のスタジオは移行しないので、コンテンツライセンシングの収入は新組織には含まれない。しかし、この組織を売却した場合、WBDは大きな収入を失う。
多チャンネルサービス加入者が減る中、多チャンネル向けネットワークをいかにするかがTVネットワーク会社の悩みとなっている。加入者は減っているとは言え、多チャンネルサービス加入者は7000万世帯近くあり、多チャンネル向けネットワークは収益を出している。しかし、いずれは赤字になり、その時点では売却が困難となり、会社の足手まといになる。
Comcastも、WBDも2026年前後がそのタイミングと考えているようだ。収益がある内に、出来る限り高い値段で売りたいこともあるが、M&Aが出来る環境があることも必要だ。買い手はプライベート・エクイティー・ファンドでり、1社の多チャンネル向けネットワーク資産を買うだけでなく、他のコンテンツ会社のネットワークも買収し、規模を増し、大きなコスト削減をすることが必要になる。民主党政権では例えば、NBCUniversalとWBDの多チャンネルネットワーク資産を一緒に買うことは困難であるが、共和党は大規模なM&Aを問題視しない傾向があり、2025年に機会が訪れる。
Warner Brothers Discovery
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